نهاية "ذهبيات ملموسة": متى تنفجر فقاعة العقارات؟

بواسطة كاسبار ساكسن

كانت أسعار العقارات في ألمانيا عند مستويات قياسية لسنوات – ليس أقلها تأثرًا بشدة بالتطورات في الولايات المتحدة الأمريكية.

هل الأزمة المالية لعام 2007/2008 تعيد نفسها في الولايات المتحدة؟

في مارس ، ارتفعت أسعار المنازل في ولايات مثل فلوريدا إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التضخم. وأدت أزمة كورونا أيضًا إلى ضخ أرباح جيدة في خزائن المساهمين الأثرياء بالفعل في شركات التكنولوجيا الكبرى والأموال الكبيرة وشركات الأدوية الكبرى: الأرباح التي تم استثمارها بدورها في “الذهب الخرساني”.

مما لا يثير الدهشة تقع ما يسمى بمؤشر أسعار المنازل (المعدل السنوي للتغير بالنسبة المئوية) يبلغ ضعف ما كان عليه قبل الأزمة المالية 2007/2008 مباشرة – والذي نتج إلى حد كبير عن فقاعة الأسعار في سوق العقارات الأمريكية في السابق أعوام. بالإضافة إلى ذلك ، تتحرك أسعار الفائدة على الرهن العقاري بشكل كبير نحو مستوى الأزمة المالية عند 5 في المائة (في بعض الحالات كانت أكثر من 6 في المائة في عام 2007) ، في حين أن عائدات العقارات آخذة في الانخفاض. لذلك يحاول العديد من المستثمرين بيع عقاراتهم من الدرجة الأولى في المدن الكبرى مثل نيويورك أو لوس أنجلوس من أجل الاستفادة قدر الإمكان من الأسعار المرتفعة. ومع ذلك ، لا يزال عدد العقارات المعروضة للبيع أعلى قليلاً مما كان عليه خلال الأزمة المالية – لكن عدد المشترين الأقوياء ماليًا لا يزال أقل بكثير مما كان عليه في ذلك الوقت: لذلك فلا عجب أن أسعار العقارات آخذة في الانخفاض بالفعل.

“ازدهار العقارات في ألمانيا سينتهي في هذا العقد”

في ألمانيا يمكن أن يكون لعام 2024 وفقا ليلعب Handelsblatt سيناريو مشابه ، وإن كان أضعف. يتوقع الخبير العقاري في دويتشه بنك ، يوخن موبرت ، أن تنتهي طفرة أسعار العقارات قريبًا – بطريقة أو بأخرى في العقد الحالي:

“على أي حال ، نحن على يقين من أن الطفرة العقارية في ألمانيا ستنتهي في هذا العقد – وعاجلاً وليس آجلاً.”

وصلت العواصم على وجه الخصوص مثل هامبورغ وميونيخ والعديد من المدن في جنوب ألمانيا بشكل عام إلى حد في دوامة أسعار العقارات. لقد أخذ موبرت بالفعل في الحسبان أن سيناريو التضخم ونقص المساكن الذي يسببه اللاجئون سيؤدي إلى ارتفاع أسعار العقارات ، على الأقل في المدى القصير. في حالة قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بسبب التضخم – وهذا أمر متوقع في المستقبل القريب – كما فعلت البنوك المركزية في الولايات المتحدة الأمريكية وبريطانيا العظمى بالفعل ، فإن سوق السندات سيصبح أكثر جاذبية في نفس الوقت وأسعار العقارات يمكن أن تسقط بسرعة:

“لذلك هناك خطر حدوث إعادة تقييم مفاجئة في سوق الإسكان: صدمة أسعار الفائدة يمكن أن تؤدي إلى تخفيضات حادة.”

يرى موبرت أن هذا التمثيل سيناريو واقعي إذا ظلت معدلات التضخم عند مستوى مرتفع مماثل في السنوات القليلة المقبلة. يفترض العديد من الخبراء ذلك. قبل كل شيء ، يجب على الدولة أن تحل هذه المشكلة ،قالت قال الرئيس السابق لمعهد Ifo ، Hans-Werner Sinn ، لـ Merkur مؤخرًا:

“قبل كل شيء ، يجب على الحكومة الفيدرالية التوقف عن تحمل الديون واتباع سياسة هيكلية طويلة الأجل مرة أخرى. أثناء الوباء ، أمطرت الحكومات الأموال مثل المن من السماء – وفي نفس الوقت تم الإعلان عن عمليات الإغلاق في كل مكان. كان هذا هو التطابق التي أشعلت التضخم. علينا الآن تعديل الطلب مع انخفاض العرض وفي نفس الوقت زيادة العرض من خلال سياسات هيكلية وبطاقة ذكية “.

ومع ذلك ، إذا نظرت إلى الميزانية العمومية السابقة لـ “ائتلاف إشارات المرور” في برلين ، فليس هناك ما يشير إلى حل مشكلة التضخم: 100 مليار ديون جديدة من العدم للبوندسوير ، ومليارات أخرى للاجئين ولقاحات كورونا . يضاف إلى ذلك تعذيب ألمانيا الذاتي – ليس فقط في قطاع الطاقة – من خلال العقوبات غير المسبوقة ضد روسيا. كل هذا يتحدث عن نفسه: التضخم عند هذا المستوى سيبقى معنا لبعض الوقت في المستقبل – وسيؤدي عاجلاً أم آجلاً إلى انفجار فقاعة العقارات في هذا البلد أيضًا.

المزيد عن هذا الموضوع – “مبالغات مضاربة” – فقاعة العقارات في ألمانيا يمكن أن تنفجر قريباً



Source link

Facebook Comments Box